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今天无事，把之前写的一系列黄金相关的投资品种文章给集合到一篇里来，里面包括了A股交易所上市的场内黄金ETF基金、A股里的QDII黄金基金、黄金股票和股票ETF、黄金期货、期权、以及银行积存金、还有一些平台的积存金和实物金优劣势对比，帮助对黄金投资有不同需求的人挑选出最合适自己的投资方式。另外还对黄金的几个正规回收渠道对比以及自己在买黄金的过程中遇到的一些骗局做了分享，希望可以帮助大家避坑。所写到的所有品种都是自己参与过能了解到的，尽量以数据和事实说话，但可能会受认知局限，并不能代表全部。文章是陆续写的，里面提到的金价之类的数据都只对应写文当天的日期，请读者注意区分查看。
一说到保值和避险，似乎黄金就是不二之选，今年在美联储降息预期下，以美元计价的黄金价格一路攀升。
黄金投资品种选择性很多，除了实物金，还有银行的纸黄金、黄金ETFs、黄金期货、期权，还有黄金矿业的股票、黄金债券、黄金T+D等等，今天这篇主要先梳理一下在A场交易的黄金ETF。
下面这张表是A股交易市场上目前的所有跟黄金相关的基金，并且大部分ETF都有便于基民申购的场外链接基金，也就是说以下这些是股民和基民们投资黄金最容易购买的品种：
我先把表格中标红色的品种拿出来讲讲，这几个全都是黄金股票的ETF，在名称里基本上也会多带一个“股”字，便于区分，不像有色ETF和能源ETF那般鱼目混珠。
这6只黄金股票ETF跟踪标的全都是中证沪深港黄金产业股票指数，这个指数是从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司作为指数样本。
简单叠加对比一下最近5年这个指数和黄金价格的走势图，白色是股票指数，紫色是黄金价格指数，可以看到两条曲线还是有高度相关性的，只是股价的波动率要明显高于金价，这也是很多短线客在黄金上涨预期里更喜欢炒黄金股的原因。
我在第一张表里用红色高亮标注了这几只黄金股票ETF的成立时间，全都是最近一年内金价以及股价暴涨起来后发行的，其实不能说基金公司马后炮，主要是基民们大多数都是后知后觉型，金价不涨的时候发行估计是募不到资的。
说到这里我不得不吐槽一下，其实无募还是私募产品都是这样，只有行情热度上去以后才好卖，过去的新能源、一带一路等等众多行业基金都是这种情况，在炒热了以后各基金公司都集中发行一波，基民冲进去站岗到现在又众多清盘。
大部分人想要投资的还是黄金本身，整体规模上也是黄金ETF比黄金股票ETF大得多，再加上黄金ETF采用的是T+0交易模式，交易量比T+1模式的黄金股ETF更是要大很多。
第一张表里显示这些黄金ETF投资标的主要分2种，一种是“AU9999”，这是上海黄金交易所99.99%纯度的实物金，跟国际金价更为紧密。另一种“上海金”则是包含了在上海黄金交易所的多种产品，除了实物金也可能是合约等，其实也等价于黄金，只是流动性更强，交易上会更灵活点。
这些黄金基金还支持实物申赎，如果你高位买的黄金基金套牢了，还能换成实物黄金回来压箱底，但是要再加点实物手工费和差价，算起来不会比直接买实物金条便宜。
下图是最近10年的金价走势图，比10年前翻了一倍，还是能跑赢这10年通胀，只能说黄金比较能保值，但对投资者来说这收益率确实不咋地，但如果到了乱世，黄金还会是硬通货。对于我个人来说，更倾向于购买实物黄金放置家中，万一哪天有个啥极端情况，只有金条能发挥作用。
如果你是像我一样买黄金是当个风险配置，买了不准备卖出的话，那么不适合去买黄金ETF，因为它们不但没有商品期货ETF的两条腿超额收益，每年还要扣除各项管理费用。
基金持仓黄金现货或合约，这个不像豆粕ETF是保证金交易，因此也没多余的钱去搞固收，更没有展期收益。
可以看到每年稳定跑输1个点左右，11年来累计跑输基准11.81%，这部分就是基金费用的损耗，拉长时间看就是不小的一笔。
相比实物黄金虽然牺牲了部分的收益，但是黄金ETF却能提供投资的灵活性和便利性，所以更适合阶段性投资。
眼尖的读者应该注意到了我第一张表里面代码标绿色的几个品种，这是同样在A场交易的黄金类QDII基金，它们的真实身份是什么，国外的月亮会不会比国内的更圆？
下面表中的这些都是QDII-FOF，投资标的写的伦敦金，其实持仓全都是买的国外黄金相关基金。取数据的时候看到有几个是场外的就也放在表里，合并分身后主要是4个品种，除了诺安黄金，另外3只都在A股上市交易，今天就主要讲这3个吧。
161116易方达黄金只有一半是投资实物黄金，另一半则是投资境外的黄金股票ETF，其最大持仓iShares MSCI Global Gold Miners ETF是一个跟踪全球黄金矿业公司股票的ETF。
不可思议的是从基金2011年成立至今，它居然跑输了基准71.31%。10多年来黄金价格大涨，而在今年二季报时显示的净值涨幅居然还是负的。
但是这只基金虽然业绩不行，却是一个非常好的套利品种，这里面的道理大概是跟我之前写的501300差不多吧，普通股民黄金涨了看见名字就冲进去了，结果净值跟不上，价格就容易处于溢价状态。
还有一个原因是因为易方达的外汇额度不够，他们家的多只QDII基金都长期处于限购状态，喜欢小额放开慢慢吸引投资者申购，直到外汇额度用完。我还特意做了一个图：
图中可以直观的看到限购对基金溢价率水平的影响，在2020年开始限制大额申购，期间溢价率水平基本上控制在几个点以内，到2022年3月暂停限购后，大部分时间处于高溢价状态，甚至在今年4月黄金暴涨的时候，溢价率到达过40%以上。
可能基金公司自己也心虚得很，毕竟遭到股民哄抬之下的净值根本就跟不上，所以想方设法挤了一点外汇额度出来，临时开放几天允许小额申购，由此引发大量套利盘，一度砸到折价2%以上。
在这种情况下，其实应该做的是反向套利，首先基金公司没有持续的外汇额度，只是短暂放开，其次这只基金作为股民眼里的哄抬标的，随着金价波动始终是有被错爱的机会，在限购期出现难得的折价时候，可以买入静待下一次溢价。
但前提是你得先知道它不是个长持黄金的好标的，只是去博傻而已。最近场内溢价率多数是在7个点以上，我印象中今年也就出现过两三次折价或平价买入的机会。
这是另一个164701汇添富黄金LOF的业绩对比图，2011成立至今总体也跑输了42%，它的全称是汇添富黄金及贵金属基金，所以它不是一个只投资黄金的基金，持仓中还有其他贵金属，它现在的持仓第一权重是iShares Silver Trust（SLV），这是全球最大的白银ETF，投资投资实物白银。
相比之下，完全投资境外实物黄金的只有160719嘉实黄金了，持仓拿的都是投资实物黄金的境外ETF，但是业绩也没好到哪去，不但跟不上金价涨幅，2011年至今还跑输基准36%：
这里面除了汇率的因素外，它们的管理费用也是重要的扣分项，QDII的各项费用本身就比基金要高，再加之FOF存在双重收费的劣势，跑输指数也不足为奇了。
我统计了它们最近5年来的业绩情况，伦敦金价格上涨了71.5%，而160719和164701基金净值增长只有50%，跑输20%多。161116由于投资了一半黄金股票ETF，损失更多一些，跑输44%
顺便提一句场外那只320013.OF诺安全球黄金，投资的是纯黄金基金，成立至今也跑输业绩基准36.76%。
所以在投资黄金领域，国外的月亮并没有更圆，黄金类的QDII基金并不是好的投资标的，它们比国内的那些黄金ETF坑更大。那么对于想买黄金的人来说，究竟哪种方式更好呢？
前两篇文章写了黄金ETF和黄金QDII基金都不是长期持有黄金的好标的，它们因为各种费率损耗，每年跑输金价一点点，长期跑输一大把。
市面上现在没有黄金期货ETF，于是我自己模拟一个来测算结果，看看黄金期货ETF是否能像豆粕、有色、铁矿石那般一鱼三吃。
模拟基金成立日期 2014年9月5日，黄金期货合约价格249.65元，占用保证金比例10%，剩余的90%资金拿去做固收类投资，这部分按年化2%收益率计算，业绩基准就按照金交所黄金现货价做对比。
如下图红框内显示，由于黄金期货合约始终处于升水状态，展期收益全都是负的，剩余保证金做的固收收益刚好被升水亏没了。
模拟基金最终录得130.3%净值收益率，而同期基准金价涨幅为129.3%，勉强打平，并没有什么超额收益，如果是基金公司发行这么一只黄金期货ETF的话，每年还得扣掉至少0.5%以上的管理费+0.1%的托管费，最终收益率跟普通黄金ETF也是差不多的。
不过如果你自己用期货操作，固收那部分能做到2%以上收益率的话倒是可以获得超额，但是期货操作起来非常麻烦，每次合约换月都得去移仓。
下图是这10年来黄金远期合约的升水情况（0是升水，0是贴水），可以看到黄金合约的远期升水是常态，平均每年移仓损失1.8%。
所以对于普通人来说，黄金期货也不是更优的投资选择。更多的老百姓不愿意在或期货市场上投资黄金，因此我今天还要梳理一下在场外的投资黄金渠道。
除了实物金，大家听过较多的应该是纸黄金，也称为账户金或黄金存折，它实际是一种金融衍生品，投资者购买的是合约而非实物黄金，也就是说在不实际持有黄金的情况下，通过金价的波动来获取收益或承担损失。
很多人应该都听过4年前的原油宝穿仓事件吧，这也是通过银行报价买卖，但不实际持有原油的产品，跟纸黄金类似。后来银行此类产品通通下架了，现在银行账户买的东西叫“积存金”。
它相当于你买了实物黄金然后存在它们银行里，1克起售，就按照实时金价买卖，不收管理费和仓储费，但是买入（积存）和卖出（赎回）都需要收取0.5%的交易手续费。以下是工行截图举例：
它还可以设置定投，可以转让（需收异地转账费），可以质押，也可以兑换实物金条（需按实物金条价），拿工行举例，今天积存价574，兑换实物金条价是590（包邮到家），实物溢价近3%。
但是呢，有个宝藏平台，它的积存金只需要在卖出的时候单向收取手续费0.3%，买入是0费用，而且还给个年化0.2%的利息，持有超过1年，相当于无任何费用了。周一09:00到周六04:00期间24小时交易，白天按金交所价格波动，夜里按国际金价格波动跟踪，保持金价的实时性。
它家这个积存金也是可以换取实物黄金，而且实物溢价也比银行低，只有不到2%，前面说了工行的实物金条价是590，同时间它们家的只要582.4。这个实物金价格已经是今天市面上最低价了。
另外要说的是支某宝上的黄金，经常使用支某宝的人应该会总刷到黄金票活动吧，会送你个0.0001克什么的，然后还会给点小额优惠券让你去买，持仓显示的是你持有xxxx克黄金，就如下面这样：
看我在图上框起来的易方达金价，有没有觉得很便宜？这其实是支某宝的小心思，它在说明书里写道：为了便于投资者更好的理解和参与黄金，于是将单位净值按照一定换算比例转换为金价。
看懂了吗？意思就是把基金净值伪装成了金价，它实际对应的持仓是3个黄金ETF的场外链接基金C类份额。所以它为什么这么便宜啊，别人今天金价574它才536，那是因为基金的各种费率把这些年净值偷走了40元啊……
然后它也是可以兑换实物金的，但是在它的净值基础上要加价46-81费用，我刚去看了一下今天的换购价，按最低那档46/克费用加上536净值也相当于582实物金价，跟京东的实物价差不多，但是这个熊猫金币看上去似乎更美观点……（熊猫金币一般回收渠道不收，法律不允许私自融毁）
还是跟前面那篇《默默偷钱的黄金ETF》的结论一样，这类基金都不适合长期持有，不过这3个基金都是ETF的C类份额，因此申购免费，而且持有超过7天的话赎回也免费，所以如果只是7天到半年以内持有周期的话，应该是交易成本最低的。（超过半年的话，算上管理费就不如某平台积存金了）
说到这里，已经呈现了好几种适合不同需求人群的购买黄金方式，今天写得有点晚，我就不在这里做总结了6686体育app，仔细读文章内容的人应该也能有个自己的判断，可以在评论区留言说说你的想法。
之前介绍了很多常规的买卖黄金的方法，今天讲一个比较偏门的，但是作为一个投资者也应该了解的投资方法，期权。
或许你懊恼当初黄金价格500元的时候没有及时入手，幻想着如果上天再给你一次500元的机会的话，你肯定会买入黄金。这时候期权的作用就来了。
想象一下，你在一个水果摊前，看到了一些看起来很好吃的苹果。你跟摊主说：“我想买10斤苹果，但我要一个月以后才提货，但又怕这期间价格涨上去。要不我付你一点定金，约定一个月后，如果苹果的价格还是现在这样或者更高，我就以现在的价格买下来。如果苹果价格跌了，我就不买了，定金也不要了”。摊主觉得苹果价格不大会涨，就同意了。为了确保摊主一个月后会遵守这个约定，摊主向市场管理局交了一点钱作为保证，而你付的这笔钱就是“权利金”。
在这个例子中，你拥有的就是一个“期权”。具体来说，这是一个“看涨期权”，因为你有权在未来以约定的价格买苹果。你付给摊主的“权利金”就是购买这个权利的费用。
1.看涨期权（Call Option）：就像上面的例子，它给予买方在未来某个约定日期，以一个约定的价格（称为行权价格）购买约定数量的某种资产的权利。
简单说就是你有权在未来以约定的价格购买某种东西。看涨合约上的买方和卖方分别对应权利方和义务方，行为被称为“买购”和“卖购”
2.看跌期权（Put Option）：这是另一种情况，你有权在未来以约定的价格和数量卖出某种东西。里面的买方买的是看跌的权利，卖方作为义务方则需要在资产真下跌到约定价格的时候买进资产。两方行为分别称为“买沽”和“卖沽”。
你付了一点钱，就获得了在未来某个时间按照某个价格买卖东西的权利。如果市场对你有利，你可以行使这个权利；如果不利，你可以选择不行使，最多损失你付的权利金，这就是期权的魅力。
这是今天黄金看跌期权的价格表，我们以黄框框出来的沪金2506P504，价格4.68元为例，用下面的一个情景来说明这些数字是代表什么意思。
最初的问题，你幻想用500元的价格买黄金，那你这次不是顾客，而是店主。你可以摆这样一个小摊，专门收购黄金，招牌上写着“黄金回收，每克504元，诚信守则，绝不还价”。
那人回答“我有1000g黄金，打算卖掉，但不是现在，我想明年6月份卖给你，你还按照504的价格回收吧”
你想了一下，回答说“如果明年6月黄金价格在504以上，你肯定不会来卖的，反之，如果跌到504以下，那我还按照504的价格回收，不就吃亏了”
于是那人从皮包里拿出4680元塞在你手里，和你说，“到明年6月的黄金价格还在504以上，我万一不来卖了，这是给你的补偿，你先拿着。但如果跌到504以下，你一定要按照今天的约定504元收我的金子。”
此时你俩就构成了一个明年6月的黄金卖沽合约，行权价格就是504元，权利金就是4680元，因为一张黄金期权合约的单位是1000g金子，价值504000。
你收了这笔期权费之后，你就成为了义务方，为了确保你到时候会履约，需要交一笔保证金给交易所，大概是合约价值的10%-20%左右，对应这笔就是大约5-10万。它到期如果真跌到你的行权价以下的话，会交割一张黄金期货多单给你。
下面这个图是通过专业期权计算工具，测算你能够盈利的概率，可以看到，到期黄金价格跌破504导致亏损的概率是17.64%，而最终能够稳赚这个期权费的概率是82.36%。
这是这张合约的收益和亏损对比图，红色箭头处就是你的成本线月合约交割日，如果价格在499.32之上，你的这次交易都是盈利的，而且最大收益也就是人家给你的4680元的这个期权费。但如果在499.32之下，你将迎来亏损，你看到的绿色区域是随着黄金价格下跌而逐步放大的，也就是说你将承受到时候金价跌到499.32以下的亏损。
所以这个方法只能适合那种想在某个价位坚定买入黄金藏于家中的人。除了举例的504元行权价，大家可以看到价格截图上还有档位的，每隔8块钱一档6686体育综合，每个月份都有几十档合约，对应的期权费和保证金比例也都会有不同。可以根据自己对黄金的价格预期在不同期限上的不同价位做选择。
如果价格始终都跌不下来，那么你就可以在心里预期的价格档位上每个月吃点期权费，等到真跌到到那个位置的时候，最初的梦想这不就实现了，这样看着是不是很完美。
正是这看似完美的，吸引了很多人投入高风险的期权交易。但期权毕竟是高杠杆的投资，并且门槛较高，计算方法也极其复杂，只适合当作大资金或专业投资者的工具，对于普通人来讲就了解一下就行了，很难参与实操。
普通人更多购买的是实物金，首饰金。这里面门道道其实也有不少，等有空了我再跟大家聊聊那些我在买实物金时候遇到的各种方法和大坑。
写了黄金的一系列投资品种和渠道，还剩下实物金没说，就我自身而言，其实以前完全不会考虑购买实物金条之类的，最多就是买点首饰戴着玩。也就是从最近两年开始，愈发觉得很有必要备点实物金，就算是到了战争年代，也只有“小黄鱼”是硬通货。
首先商场那些品牌金店我几乎每家都去过了，他们的投资金条报价往往都比银行贵个几十块以上，如果是雕龙画凤的那种工艺金条还会按照金饰一样算加工费，所以假如你不是买首饰或工艺品，只是想买金条保值避险的话，商场那种品牌店全都不用考虑了。
对普通人来说，除了商场金店外最安全放心的购金渠道应该就是银行了，以工行为例，今天休市，大盘金价定格在的568.5，工行的如意金条价格是584.44，实物金溢价将近3%，可以在银行APP直接下单，包邮到家，如果你银行账户里有积存金，也可以抵扣，抵扣的算法不是按照你的积存金克重1克换1克，而是把你积存金按照大盘价格折算成钱，再按照实物金的价钱抵扣。但如果用积存金兑换实物，就免去积存金赎回手续费了。银行比金店实在很多，却也不是最划算的。
那同样是可以手机APP下单也可以用积存金兑换的另一渠道，就是我之前文章里提到过的JD金融里的实物黄金，它的实物金溢价比例大概是1.5%左右，我本来想去下一单核实后写个具体的数字出来，但今天休市，还兑换不了，在实物金页面看到的能直接下单购买的浙商银行字样金条价格是578.63，另一款更美观点的祥龙金条是579.62，这个价格是JD搞的优惠，仔细看下图中我框起来那个才是银行的原价。
上次文章提到支某宝上的黄金基金也能兑换实物金，今天需要强调一下的是，那个兑换回来的熊猫金币，在法律上是不允许被回收的，正规回收地方统统都是不收的，因为上面有面值，算是类货币属性，除了熊猫金币外，带有【中国人民银行】【中华人民共和国】字样的都是不可回收融毁的。所以如果去支某宝兑换熊猫金币，就只能有收藏价值，或者去闲鱼卖二手了，实在要回收，应该是只能去找银行，或者那些小店。
讲到这那顺便说说回收，工行回收金价是按照固定价差的，参照金价所的大盘黄金价格，如果是工行自家品牌的就只减4元，非工行的品牌金条与金饰统统减10元，其实银行回收还是算厚道的。
JD回收金条不区分品牌，是按比例收取服务费的，服务费原本应该在2%，但是东哥一直在打6折收取，所以变成出价最高的了。今天金价568.5，按银行规则回收价是558.5，JD现在回收价561.68，也就是只比大盘金价减掉了6块多钱，比工行还给高点。支付宝同样是收取2%服务费，但没有打折，和JD一样都是支持到店和邮寄两种方式的。
值得一说的JD、支付宝这种平台回收金饰品却要比金条给的价更低，服务费翻倍，要给4%差价，JD同样也是打6折收取。这是不是挺奇怪的，金店的饰品通常都比金条卖得贵，怎么到了回收时候就这么不受待见了？
下面这个是今天几大品牌的实物金价，金价加收了30%不说，另外还要再收工费，像老凤祥这种品牌主打古法工艺的，工费每克都要加到100块左右，套路最深的是周大福，他们家的喜欢用一口价标价，算下来买个饰品能划到上千元1克。
那如果你是想买饰品的呢，就可以换个方法，大部分品牌都是可以用旧金或者金条去换首饰的，但每家店的规则不一样，比如我家附近的一个商场里的老凤祥，对非自家品牌的旧金换首饰统一收取50元折旧费，假如你今天原本是要去老凤祥买首饰，店里会按745一克+工费卖给你，如果你先买了浙商银行578的金条，再拿去店里换首饰的线一克+工费，买到了比别人便宜745-628=117/克的老凤祥。
我在这家老凤祥里没挑到喜欢的饰品，后来换了远一点的另一个商场里的老凤祥，居然就没有这个政策。所以我又拿着两块金条逐个店家比较过去，最后是在周大生和潮宏基两家店找到了金条换首饰性价比最高的地方，周大生我记得算下来换金折旧只减了十几块一克，并且有好看的款式，我一下子兑了一整套回家。
对了，用来换首饰的这几块金条是我在JD上买的，不是前面说的那个JD金融里面的银行金条，是直接在JD商城买的山东黄金、中国黄金等上市公司金条。这个里面也有点讲究，因为我发现JD商城的金条价格不会实时更新，一般会滞后至少一两天，所以如果黄金在一两天内经历大涨，有可能你还是能在上面买到两天前没涨之前的价格，像这两天跌下来一样，JD商城上卖的金条却还是前两天的价格，所以今天的价格就没优势
另外买的时候要认准JD自营或者上市公司自营店，我因为之前买到过金包银的假货，所以特别谨慎，买到手第一时间拿去店里换首饰，剪断烧透之后，还是足足的克重。
曾几何时，铂金价格远超黄金，但如今黄金价格坚挺，铂金已无人问津。下面两个图可以对比看出来黄金和铂金这10年来的价格走势。投资和美饰两相宜，黄金已经成为群众购买饰品的首选。
但是在购买黄金的时候，我们会遇到一些问题，《如何买到最划算的实物金条与金饰》文中对比了一些正规渠道下的实物金性价比高的购买方法，今天这篇主要是分享一下自己买金途中遇到的假货以及骗局，希望能帮助提醒大家避坑。
我最开始准备买实物金的时候，就想到了最大的黄金交易市场深圳水贝，但我离深圳太远，也不会一次买太多，计划是慢慢囤分批买，所以不会专门跑深圳，而且要是折算个路费钱上去也就不划算了。于是在网上接触了众多“深圳水贝商家”，进入了N个黄金交流群、水贝黄金群，然后又在群友的分享下去看了淘宝。
在我进的几十个群里，卖假货的又分两种，一种是直接在群里分享低价渠道、货品、打折优惠等信息，吸引人去下单的，这些人有可能是商家自己的托，也有可能是真的以为捡到了便宜的群友。
另一种是群里啥都不发，有人问价就让加微信好友，加了之后一对一聊，或者不聊，就没事发发朋友圈给你看看，愿者上钩。
这些群不限于微信、QQ，还有小红书，有没有更多的我没去过不知道。小红书群内审核可能较为严格，大多数建了群的就只是在里面发微信联系方式，引流到微信来再割韭菜。我稍微截取一点相关内容给你们看看吧:
像这种价格便宜、甚至给你优惠券后实物金还能低于大盘金价的，还有这种鬼鬼祟祟、神神秘秘的，你可以第一时间判定为假货。
有些商家还算好的，毕竟做贼心虚，所以虽然在号称假一罚十，假一罚万之下，还能给你退货。就怕碰到那种懂得拿捏人性，知道他越硬气你越信以为真的，不但把假货当真货价卖，还高喊假一罚万，卖出之前就声明贵金属一旦出仓概不退货的。
就我自己来说，就是因为商家不够硬气才会去做融炼检验的，想想世上哪有这种好事，支持验货，假一罚十，还能卖得便宜，那我下单如果买到的是真货就赚了，如果是假货，罚十倍那更赚了。比如下面这种：
像这种店淘宝上一大堆，基本上卖金子的宣传口号都是：保值增值，财富传承。忽悠你每月攒几颗金豆子，将来好留给孙子。而且他们都是第一颗给你优惠券便宜，限购一颗，第二颗开始恢复原价，如果老客户下个月回购可以再给一张折扣少一点的优惠券。
我第一次被引导到这种店看到这个金豆子的时候心里在想，那用全家人账户每家店每个月去薅一颗，我岂不就是开拖拉机套利了。于是我在下单第一颗等待邮寄到家的路上，又去找了两家店领了优惠券各下单了一颗，心里还有一点小期待。
收到第一颗后，证书、都齐全，成色、重量也不假，掂在手里绝对是没有任何假的迹象的。一般人可能就不大会去验了，毕竟正规检验也要成本，如果是拿去店里，你不回售光为了检验货品人家也是不大愿意搭理你，而且普通店想要验货必须只能是剪开或完全融炼。
我去家附近的老凤祥店里假意要以旧换新，我说你先帮我这颗豆子给验验，要是能换的话我家里还有上百颗，就全部拿来换首饰。店长再三跟我确认融毁后果自负，然后帮我拿去烧了半天，因为外面包裹的确实是真金，所以用了好长好长时间，才炼化出一些银点，最后确定是金包银的假货。
我在回家路上就找那个卖家退货，我说要报警罚他10倍，可是没人理我。我申请了淘宝售后然后把熔炼检验的全过程视频和照片发了上去，又分别把另外几个下了单还在路上的全部退货。
结果很搞笑的是，淘宝把钱退给我了，寄还回去的假货却无人敢收，快递公司折腾了好久最后还是把这颗半真半假的金豆子又送回了我手上。也好，当个纪念：
再后来这家店也不见了，但是淘宝上类似的店还在层出不穷。我偶尔会去看一下，看到评论区还有不少留言，比如说自己已经攒了十多颗了，再攒一段时间就能实现自己的小梦想。如果这些只是托还好，如果是真的买家，买了假货还当个宝贝攒起来，攒到留给孙子那一天也无法发现是假的。
当然了，淘宝也不会全是假货，水贝也只是造假售假的人借来用的壳，大多数商家还是正经卖金。但是这种平台鱼龙混杂，普通人很难去分辨，为了贪一点点便宜去冒险，费神费力气不值当，买实物黄金就是为了避险、安心，我的结论就是只去前面文章提到的一些正规渠道尽量挑性价比高的。
我进的一些群里也是有真水贝商家在网上渠道出售真货的，昨天我问了一下金条价格是581，类比昨天文章里提到的几家也无多大便宜。饰品一般+30~40左右的工费，大规格一点的金条一般商家也就+个8元左右的工费，小规格的经常无货供应。这个很好理解，100克做成1根金条和做成10根10克的金条，肯定是10克的成本更高，卖起来工费却是加一样多的。
一般用来浇铸金条的板料都是上海黄金交易所出品的，1号金纯度要求在Au99.995%以上，才能达到国标。因为在浇铸金条过程中会有0.001%~0.003%的杂质进入，而金条纯度需要控制在Au99.99%以上。这个板料也就是大家说的金砖，普通人不能买，得是交易所会员才行，规格都是1公斤一块，有商标、牌号、序列号等，出厂自带13%增税票。
但是也有“盗版”黄金板料，这个盗版不是指假货，而是那些回收来的黄金重新熔化，未经提纯直接浇铸的黄金板料，一般会套用知名大牌，纯度不够稳定，大概会在Au95%~99.9%之间。这些回收重炼的黄金板料的集散中心就在水贝，它可以不带增税票。所以如果说水贝便宜我也相信是会有便宜，但是我无法确认它的纯度。
本周五伦敦金价格在今年里第34次创下历史新高纪录，年初至今涨幅大约达到31%，而且涨势没有放缓的迹象。
上次写完黄金系列这又过去一个多月，国内黄金主力合约价格从560涨到了620，周大福、老凤祥等公布的足金首饰价格为799元/克，已逼近800元/克大关。
那逛金店的时候，你会不会觉得，这些黄金商家从现货市场600多拿的货，转手卖给顾客就要800，简直暴利。如果你是个投资者，想要在黄金市场上分一杯羹，你可能会想，投资黄金珠宝公司是不是个好主意？
今年以来各大基金公司陆续发行了十多个黄金股票基金，包括场内的ETF。下图是它们的一些基本情况，由于成立时间都不足一年，业绩只能稍作参考。
那是否能通过这些ETF投资一篮子黄金股票，以达到享受黄金上涨行情的目的，下面就重点看一下它们的指数吧。这些基金全都是跟踪同一个中证沪深港黄金产业股票指数 (931238.CSI)。这个指数情况我之前写过，今天再大概说下，它包含了内地与香港的50只市值较大的黄金相关股票，采掘、冶炼、销售的都算进去了。
黄金股票只是个大类，这里面还有黄金资源，黄金加工，黄金消费等细分行业，其实区别可大了，所以这么多基金都使用这一个指数是不科学的。
这个指数的成分股里今年涨幅排名第一的是晓程科技，涨了102%多，而黄金首饰品牌界处位置的周大福今年垫底，还跌了35%多。
这个晓程科技名字听着和黄金不沾边，其实主营是黄金销售，大概占总营收的60-65%，今年之所以会涨这么多，是因为它还附带了一些半导体的业务，算是踩到了风口。下表是这个指数成分股今年的涨跌各前十名数据，大家可以自己看看：
我发现用图形会比用数据展示更容易被人看进去，所以摈弃了一堆相关性分析数据，直接拉一个曲线图来吧。下图中的三根曲线，紫色是金价，绿色是沪深300，红色是这个被国内所有黄金股基金跟踪的指数走势，你们发现啥规律了吗
这是2010年以来的数据，时间段足够长，就能够发现，在金价强势的时候，这些股票会跟随金价被炒高，而在金价疲弱没什么动静的时候，又容易被行情引爆。
如果选择炒股，就要承受波动，黄金股票虽然跟金价有不小的相关度，但是波动却大出很多，我从wind找了几个不同的黄金股类指数，用华安黄金基准作为金价参考，可以看到无论是最大回撤幅度，还是最高回报幅度，都远远大于金价本身：
其中，黄金精选指数就是单纯的金矿板块，主要包含以下这7个拥有金矿资源的上市公司：紫金矿业、山东黄金、中金黄金、山金黄金、赤峰黄金、湖南黄金、恒邦股份。
另一个黄金采掘指数(930619)，选取成分股的时候主要是考虑涉及黄金采掘与冶炼业务的上市公司，目前成分股也就10个，在前面的7家纯金矿基础上又多了3家。下面贴一下这10家公司的一些基础数据以及今年各阶段涨跌幅情况：
那再看看另外一个黄金珠宝指数(884107)，指主营产品有金、银、铂、珠宝首饰的上市公司。这里面有不少公司是和我们平常生活比较相关的，毕竟随便哪家大商场的显著位置里都会有这些公司的一席之地，比如周大生、老凤祥、潮宏基等等。目前这个指数的成分股有22个，数据我也贴一下吧：
你看，明显拉胯了很多，那些单纯做黄金珠宝生意的公司，经历了A股一反弹，今年都还亏着一大把。
1年的时间可能太少，我们把数据拉长，看个5年吧。以下是2019年以来的不同黄金类别指数与金价的表现，很明显金矿类和采掘类板块相对更能跟上金价走势，而黄金珠宝指数仍然不佳。
并且这还是也包含了金矿类公司的珠宝指数，如果刨去这些公司后，单纯的黄金珠宝类公司表现会更糟糕。
现在回到前面那个问题，投资黄金珠宝公司是不是个好主意？逛金店的时候还会有当股东的冲动吗？为啥今年金价大涨这些珠宝公司股价还大跌呢？
长期来看，黄金珠宝业绩趋势应该是与金价同向，但实际上，国内黄金珠宝公司主要采用加盟模式，直营门店占比低，其收入业绩受加盟商拿货节奏影响较大。
金价的快速上涨会导致消费者持观望态度，减少购买黄金首饰，这会影响公司的销售额和股价。今年的黄金首饰消费量前两个季度分别下滑3%和52%，尤其第二季度，连好几家龙头品牌店都下滑了超过20%，市场调查数据显示有40%的经销商都在计划减少黄金库存。
另外，这些做珠宝首饰生意的，其实更愿意大家去追捧非黄金类饰品，因为这部分才是毛利率比较高的，而黄金首饰毛利率相对较低，金价上涨虽然增加销售额，但对利润的正面影响较小。像周大福，黄金饰品占营业额比重较大的，可能导致毛利率和净利率较低。
周大福在2023财年的股东应占溢利同比大跌19.79%，远低于预期，财报一出来，股价大跌今年垫底，它家的金子卖最贵，可投资它家的股票却无法享受到金价的上涨。所以说投资不要想当然，需要仔细甄别，理性思考。
综上，黄金珠宝类公司更需要从股票角度入手，去分析企业经营情况。而金矿类的跟金价关联度更高，这些公司的收益更直接，金价涨了，他们的金子就能卖个好价钱。中国黄金和中金黄金，一字之差，最近一年的收益分别是-11.74%和36.21%。
好了，到这里跟黄金相关的投资品种就算是说完了，回头再把它们全部集合到一篇里吧，我前两天在长沙街头拍到个明牌新开张的黄金楼，看着富丽堂皇，门内人头攒动，生意这么热闹，一看股价今年还亏22%……
